【本日各股(gu)指(zhi)震(zhen)荡回调，成交金额 16974 亿元】近期(qi) 10 年期(qi)国债收益率跌破 2%枢纽关口，央(yang)行称未来货币政策将连结支持性。但实体部(bu)门需求偏弱，市场更关注财政政策增(zeng)量阐述，货币宽松对市场情绪(xu)刺(ci)激结果弱。 投资者对 12 月中央(yang)工作会议及政治局会议政策预期(qi)的博(bo)弈主导短期(qi)行情，市场情绪(xu)易涨(zhang)难跌。12 月重磅会议财政政策或正(zheng)在明(ming)年一季度落地，政策端利好可能(neng)性高，市场对政策加码力度有分歧(qi)。 近期(qi)资金面增(zeng)量资金流入放缓，需关注后续流入节奏。目前增(zeng)量资金由杠杆资金主导，市场风格偏向中小盘；险资与外资等资金风格偏向绩优权重股(gu)，它们暂未大规模流入，后期(qi)若流入，市场风格或变化(hua)。短期(qi)内政策预期(qi)逻辑主导，股(gu)指(zhi)震(zhen)荡偏强。 近期(qi)期(qi)权隐含颠(dian)簸率回升，政策预期(qi)升温推进市场情绪(xu)回暖，中长期(qi)看股(gu)指(zhi)走势(shi)不消极，对远月维持牛(niu)市价(jia)差观点。