防范金融风(feng)险跨境跨业传染(ran)，证券公(gong)司并表(biao)管理指引拟征求意见,集(ji)团,机构,方面

在并表(biao)管理总则(ze)方面，《指引》结合行(xing)业现状(zhuang)，明确并表(biao)管理目的是为加强证券公(gong)司集(ji)团风(feng)险管理能力，维护证券公(gong)司稳健运行(xing)，防范金融风(feng)险跨境跨业传染(ran)。同时(shi)，明确并表(biao)管理适用于中华人民共和国境内依(yi)法设立的证券公(gong)司，证券集(ji)团由(you)证券公(gong)司及其下设的各级附属机构组成。

《指引》所称并表(biao)管理，是指证券公(gong)司对证券集(ji)团的公(gong)司治理、资本和财务等进行(xing)全面持续的管控，有(you)效识别、计量、监测、评估(gu)和控制证券集(ji)团的总体风(feng)险状(zhuang)况。并表(biao)管理的要素包(bao)括并表(biao)管理范围、公(gong)司治理、业务协同与内部交易管理、风(feng)险管理、资本管理等。

在并表(biao)范围方面，《指引》根据控制关系和风(feng)险相关性确定(ding)并表(biao)范围。并表(biao)主体范围方面，一是涵盖我国现行(xing)企业会(hui)计准(zhun)则(ze)规定(ding)的会(hui)计并表(biao)范围的机构。二是证券公(gong)司对被投资机构不构成控制，但被投资机构所产生的风(feng)险和潜在损失足以对证券集(ji)团造成重大影响(xiang)的，也应纳入并表(biao)管理范围。并表(biao)业务范围方面，明确证券公(gong)司应当将纳入并表(biao)管理机构的各类表(biao)内外、境内外、本外币(bi)业务纳入集(ji)团并表(biao)管理业务范围。

在过渡期(qi)安排方面，考虑(lu)到行(xing)业实际情况，《指引》针对不同类型的证券公(gong)司设置了不同的过渡期(qi)：一是已正式实施并表(biao)监管试点的证券公(gong)司，过渡期(qi)为自发布之(zhi)日起半年；二是其他下设有(you)境外附属机构的证券公(gong)司，过渡期(qi)为自发布之(zhi)日起一年半；三是其余证券公(gong)司过渡期(qi)为自发布之(zhi)日起三年。

与此同时(shi)，《指引》还对并表(biao)管理要素进行(xing)进一步明确，包(bao)括，公(gong)司治理、业务协同与内部交易管理、风(feng)险管理、资本管理等并表(biao)管理各构成要素。

公(gong)司治理方面，一是明确建立以集(ji)团管理为基础的公(gong)司治理架构，确保其与证券集(ji)团整体业务性质、资本实力、业务复杂程度和风(feng)险管理能力相适应；二是保障依(yi)法行(xing)使股东权利，通过公(gong)司治理程序参(can)与相关经营机构管理，确保证券公(gong)司及附属机构公(gong)司治理的独立性；三是明确董事(shi)会(hui)、监事(shi)会(hui)、经理层、各部门、各分支机构及各附属机构要充分履行(xing)相应的并表(biao)管理职(zhi)责，建立健全并表(biao)管理协作机制，将并表(biao)管理纳入内部审(shen)计范畴；四是要求委托外部专业机构对集(ji)团并表(biao)管理的有(you)效性进行(xing)评估(gu)，频率为每3年至少进行(xing)1次；五是明确在每个会(hui)计年度结束后四个月内，向中国证券业协会(hui)报送年度并表(biao)管理情况。

业务协同与内部交易管理方面，一是应当根据业务种类、区(qu)域布局(ju)、市场环境和自身并表(biao)管理能力，科学进行(xing)跨境经营的决策，指导其围绕集(ji)团总体战(zhan)略充分发挥协同效应，合理配置集(ji)团资源，对集(ji)团成员之(zhi)间开(kai)展(zhan)的外包(bao)服务、交叉业务进行(xing)规范管理；二是统(tong)筹规划附属机构定(ding)位，确保各附属机构有(you)明确的经营目标和市场定(ding)位，避(bi)免集(ji)团内部业务混合操作；三是在证券集(ji)团内建立并持续完善内部防火墙体系，有(you)效防范金融风(feng)险在集(ji)团内部无序传递和跨境、跨业、跨机构、跨产品传染(ran)；四是基于并表(biao)管理的合理需要，依(yi)法依(yi)规在集(ji)团范围内采集(ji)和运用并表(biao)管理所需数(shu)据；五是对证券集(ji)团内部交易进行(xing)并表(biao)管理，充分关注潜在利益输送、虚增资本、转移收入、风(feng)险传染(ran)、监管套(tao)利和其他对证券集(ji)团稳健经营可能产生的负面影响(xiang)；六是要求制定(ding)证券集(ji)团内部交易管理制度，建立并执行(xing)重大内部交易审(shen)批决策程序。

风(feng)险管理方面，一是要求在证券集(ji)团内建立与证券集(ji)团组织架构、发展(zhan)战(zhan)略、业务规模和复杂程度相适应的集(ji)团全面风(feng)险管理体系；二是要求从风(feng)险文化、制度与偏好、风(feng)险识别评估(gu)、监测预警、应对报告等全流程及集(ji)中度管理等方面强化证券集(ji)团风(feng)险管理能力；三是要求从信(xin)息系统(tong)建设、风(feng)险管理人员配备(bei)、并表(biao)数(shu)据治理及质量控制等方面加大证券集(ji)团风(feng)险管理资源投入，夯实基础保障。

资本管理方面，一是要求坚持资本集(ji)约型、高质量稳健发展(zhan)，聚焦主责主业，提升资本使用效率和回报水平；二是要求制定(ding)证券集(ji)团资本规划并实施资本管理，坚持合理性和审(shen)慎性原则(ze)，强化前瞻性风(feng)险评估(gu)和资本管理；三是提出应参(can)照附件计算(suan)证券集(ji)团相关风(feng)险控制指标，并应根据附属机构数(shu)量、业务复杂程度、内部管理需要等，构建反映集(ji)团整体风(feng)险水平、各类风(feng)险水平以及资本充足水平的指标体系，并逐步实现系统(tong)计算(suan)和监测。

并表(biao)监管的要求源自2016年。2016年6月，证监会(hui)修订了《证券公(gong)司风(feng)险控制指标管理办法》（下称《风(feng)控办法》），要求证券公(gong)司应当将所有(you)子公(gong)司以及比(bi)照子公(gong)司管理的各类孙公(gong)司纳入全面风(feng)险管理体系，强化分支机构风(feng)险管理，实现风(feng)险管理全覆(fu)盖，并提出推动并表(biao)监管的中期(qi)安排。

2017年4月，根据部分证券公(gong)司申请，证监会(hui)启动证券行(xing)业并表(biao)监管试点前期(qi)工作。

2018年9月、2019年11月，经行(xing)业互评和外部专家评审(shen)，中金公(gong)司、招商证券、中信(xin)证券、华泰证券、中信(xin)建投、国泰君(jun)安6家证券公(gong)司已基本建立能够有(you)效覆(fu)盖各类风(feng)险、各业务条线、各子孙公(gong)司的全面风(feng)险管理体系，初步具备(bei)实施并表(biao)监管条件。

2020年，券商并表(biao)监管试点正式启动。

有(you)机构人士告诉记者，“并表(biao)监管是对金融集(ji)团有(you)效监管的重要手段，在证券行(xing)业集(ji)团化、国际化的发展(zhan)趋势(shi)下，对大型集(ji)团化经营的证券公(gong)司进行(xing)并表(biao)监管势(shi)在必行(xing)。此前入围的6家券商均是有(you)多家子公(gong)司，且在海(hai)外业务拓展(zhan)上也颇具成效，同时(shi)在风(feng)险管理方面都有(you)较为成熟的探(tan)索和成果。”

证监会(hui)也表(biao)示，近年来，境内资本市场持续发展(zhan)，部分证券公(gong)司逐步出现集(ji)团化经营发展(zhan)态(tai)势(shi)，有(you)必要将行(xing)业风(feng)险管控边界从母公(gong)司层面扩展(zhan)至合并报表(biao)视角，以利于更全面、及时(shi)、有(you)效地评估(gu)风(feng)险，促使行(xing)业持续稳健发展(zhan)。在当前疫情环境下，也有(you)利于中介(jie)机构更好服务资本市场和实体经济。